机械行业三季度存结构性机会

机械各子行业业绩分化明显。8月份，受欧美债券危机影响，大盘震荡下行，机械各子行业围绕着主题投资和中报行情走势分化。尽管全球经济前景不明、国内紧缩政策不松，我们认为三季度仍存在结构性机会。建议关注能源类和高端装备。1）能源机械：受益于油价高企、页岩气开发和LNG产业发展的石油钻采和海洋工程、油气勘探与服务等子行业。2）高端装备：看好具有进口替代空间的数控机床、受益于人口红利消失和产业结构升级的机器人行业。3）其他行业：看好水利设备行业和空气分离设备行业。石油钻采和海洋工程行业渐入佳境。1）石油开采依然有利可图。受欧美债券危机影响，原油价格一度震荡下行，但相对于采油成本来说依然处于高位；2）国际钻井平台费率处于复苏期，日费率稳中有升；3）我国深海开发虽然2010年至今低于预期，但我们预计2012－2013年将逐步进入高潮期；4）相关上市公司估值处于安全区域。